保底收益率将纳入宏观审慎评估 结构性存款生变

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保证收益率纳入宏观审慎评估

结构性存款“增长与变化”

日前,中国人民银行货币政策部负责人表示,将强制监管创新存款产品,结构性存款保证收益率将纳入宏观审慎评估,以维持存款市场的竞争秩序。结构性存款是一种金融创新产品,曾经“爱和恨”市场,将再次迎来“新变化”。

为了维持存款市场的竞争秩序,商业银行的创新产品结构性存款将再次迎来“新变化”。一些内部人士表示,这意味着结构性存款的整体收益率下限将下降。融360大数据研究所的监测数据也显示,结构性存款规模呈现小幅下降趋势,达到预期最高收益率的比例正在下降。

那么,“结构性存款”到底是什么?为什么市场曾经“爱与恨”它?面对监管机构的监管,投资者在选择结构性存款时应该注意哪些问题?

什么是“结构性存款”?

结构性存款作为商业银行的创新产品,近年来受到市场青睐,发行规模一度快速增长。原因是,一方面,自2018年以来,存款竞争的压力越来越大。对于每一家银行来说,迫切需要创新“存款利器”来吸引客户和争夺市场份额。另一方面,《新资本管理条例》明确要求禁止发行保本金融产品。

"根据新规,银行金融产品需要打破‘刚性支付’,未来将发行更多的净值金融产品,即没有明确预期年收益率的产品。但目前,许多投资者仍习惯于接受“保本保息”产品,结构性存款在一定程度上满足了这一需求。”中国银监会相关负责人表示。

“结构性存款”简称为“存款衍生品”,即商业银行吸收的嵌入金融衍生品的存款。例如,它与利率、汇率、指数和黄金的波动有关,或者与一个实体的信用状况有关,因此储户可以在承担一定风险的基础上获得相应的收入。

在正常情况下,结构性存款的平均到期收益率高于同期定期存款的利率,这也是结构性存款能够成为商业银行“利器”的原因之一。

应该注意的是,结构性存款?脑て谑找媛适且桓鲈谧畹褪找媛屎妥罡呤找媛手洳ǘ摹扒洹薄V劣谝桓霾吩诘狡谑蹦芄淮锏降氖导适找媛剩牍亓鹑谘苌返氖谐”硐置芮邢喙亍R锌梢员Vけ窘鸷妥畹突乇ǎ荒鼙Vぷ罡呋乇ā?

以与中国工商银行日元汇率挂钩的结构性存款为例。该产品属于“保证浮动收入类别”,预期年化收益率为1.55%至3.75%,期限为184天。在实际操作中,产品的目标范围是:“关联目标大于关联目标的初始价格-10.5”。那么,该产品的实际到期收入可能会分为以下三种情况。

一个是最不利的情况。在观察期间,关联目标总是在目标范围之外,投资者只能获得1.55%的最低年回报率。第二是最有利的情况。在整个观察期间,关联目标将保持在目标范围内,投资者将获得3.75%的最高级别年化收益率。第三,它在中间。联系目标一旦超出目标范围,投资者的最终收入将根据联系目标在目标范围内的天数计算。

充分理解投资风险

值得注意的是,虽然保本和“存款”这个词存在,但结构性存款不同于一般存款,本质上不同于“非保本金融产品”。但是,市场混乱,如故意co

“个别银行为结构性存款设定了远高于同期存款利率的‘保证回报率’,设定了一个狭窄的回报率波动范围,或将关联衍生品的操作条件设定为几乎不可能的触发事件。”北京银监局相关负责人表示,结构性存款被称为“浮动收益产品”,实际上是“固定收益产品”,即“虚假衍生真实保险收益”,违反了“允许存款人在承担一定风险的基础上获得相应收益”的产品设计原则。

负责人表示,更有甚者,在个别银行的结构性存款中,没有实际的嵌入式金融衍生产品,或者嵌入式金融衍生产品没有真正的交易对手和交易行为,涉嫌扰乱市场竞争秩序,通过变相设立“假结构”以高利率招揽存款来抬高资金价格。

为此,中国银监会于2019年10月发布《关于进一步规范商业银行结构性存款业务的通知》(简称《通知》),要求加强投资者保护,确保销售合规。

具体来说,在出售结构性存款时,银行应参考《商业银行理财业务监督管理办法》向投资者说明“结构性存款不同于普通存款,有投资风险。你应该充分认识投资风险,谨慎投资”,并以醒目的方式在显着位置识别最大风险或损失,确保投资者了解结构性存款的产品性质和潜在风险,独立做出投资决策。

约定“投资平静期”

除了上述风险标记,投资者还应该特别注意什么?“投资冷却期”就是其中之一。

根据《通知》,商业银行应在销售文件中规定“不少于24?∈薄钡耐蹲世渚财冢⒚魅吠蹲收咴谕蹲世渚财诘娜ɡ?

“在投资冷却期,如果投资者改变决定,商业银行应顺应投资者意愿,取消已签署的销售文件,并及时将所有投资资金返还给投资者。”上述银监会负责人表示,投资冷却期将在销售文件签字确认后开始。

《通知》于2019年10月18日发布,设定了12个月的过渡期,即“投资冷却期”将于2020年10月18日正式实施。然而,根据记者的观察,许多商业银行已经明确表示,投资者可以在银行确认他们的产品之前撤回他们的订单。

此外,从2020年10月18日起,投资者在选择结构性存款时也要注意“三个观点”。

一个是查看初始销售额。根据新规定,结构性存款单个投资者的销售起征点不得低于1万元人民币或等值外币。

第二是看银行网点在销售过程中是否有“双重记录”。所谓“双重记录”是指商业银行应设立专门的财务管理和销售区域,在该区域安装电子系统,同时记录和记录每种产品的销售过程。其目的是实现银行理财销售环节的“监管无真空”和产品代销,保护消费者的知情权,提高监管效率,实现“买方的自我责任和卖方的责任”。

根据《通知》,商业银行在出售结构性存款时,也应参考金融产品进行特殊销售和录音录像,不得误导投资者出售。

三是看信息披露是否完整。根据《通知》,商业银行应在银行官方网站上或以与投资者商定的方式披露以下结构性存款信息。

具体来说,这些信息包括销售文件、分销报告、产品账单、到期报告、重大事件报告、临时信息披露等。其中,销售文件的内容应包括但不限于产品性质、产品结构、关联资产、估值方法、情景分析和压力测试下的收入波动等。

此外,商业银行还应在银行营业网点或官方网站建立结构化存款信息查询平台,收集结构化存款的所有基本信息

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